Sợ nhưng vẫn Hăng

Insight tuần 20/09/2025

Chàng-Ngốc-Già mến chào các bạn,

Tuần vừa qua, thông tin kinh-tài được quan tâm nhiều nhất là cuộc họp của Fed và công bố hạ fed fund rates xuống còn 4%-4.25% (hạ 25 bps hay 0.25%). Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết những tín hiệu xấu gia tăng của thị trường việc làm là lý do chính để hạ lãi suất lần này; trong khi nhiều người quan ngại Fed sợ Trump, mất đi tính độc lập của mình, như bài “Lower Interest Rates Are the Right Policy for the Wrong Reasons“.

Quyết định hạ lãi suất lần này không đồng thuận 100%, số phiếu là 11-1, phiếu không tán thành 0.25% mà muốn 0.5% là của Stephen Miran. Vẫn còn khả năng Fed sẽ hạ thêm lãi suất vào tháng 12 nhưng lạm phát còn là một rào cản lớn. Điều này cho thấy Fed vẫn đang ở trong một tình huống đau đầu: hỗ trợ kinh tế hay kiểm soát lạm phát (và căng thẳng với chính quyền Trump).

Trong khi đó, Wall Street lại kỳ vọng Fed còn hạ lãi suất nhiều hơn, thấp hơn 3% vào cuối năm 2026 và điều này cũng khiến cho những người thận trọng lo lắng, vì có thể khiến cho bong bóng cổ phiếu tiếp tục được bơm căng.